Проектът от 10 милиарда спешно е спрян! Chenming Paper счупи китката си и се зарази, залагайки срещу тенденцията за пробив на хартия от висок клас

Проектът от 10 милиарда спешно е спрян! Chenming Paper счупи китката си и се зарази, залагайки срещу тенденцията за пробив на хартия от висок клас

На 25 април хартията Chenming (01812. HK) издаде съобщение, което официално обяви прекратяването на изграждането на втората фаза на проекта Huanggang Chenming. The project was originally approved by the board of directors and the general meeting of shareholders in August 2020, with a planned total investment of 12.8 billion yuan, and plans to build 4 paper production lines with an annual output of 1.5 million tons (covering cultural paper, white cardboard and other varieties), supporting mechanical pulp production lines with an annual output of 520,000 tons, sewage treatment, cogeneration and other facilities, all от които приемат екологично чистата технология на Virgin Pulp and Paperm. На 28 февруари 2021 г. се проведе новаторската церемония по проекта, но към датата на обявяване на кумулативната инвестиция беше само 347,3793 милиона юана, която беше далеч по -ниска от първоначалния план.

Причина за прекратяване: Двойното въздействие на пазарната среда и финансовия натиск

През последните години вътрешната хартиена индустрия е изправена пред тежки предизвикателства. От една страна, концентрираното освобождаване на производствения капацитет на индустрията доведе до дисбаланс между предлагането и предлагането, а цените на основните хартиени степени като бял картон продължават да падат и рентабилността на предприятията е значително компресирана. Финансовият отчет за 2023 г. на Chenming Paper показва, че нетната му печалба е спаднала с 23% на годишна база, а брутният марж на печалбата на бизнеса с белия картон се е свил до 15%. От друга страна, финансовите институции са предпазливи по отношение на тежките на активите проекти и провалът на синдикирания заем на проекта Huanggang Phase II да бъде формиран успешно, съчетан с засилването на натиска на ликвидността на компанията, може допълнително да влоши финансовото състояние, ако продължава да напредва.

В съобщението Chenming Paper подчерта, че прекратяването на проекта се „основава на принципа на благоразумие“ и е насочен към избягване на дългосрочното влачене на капиталовите разходи за ликвидност и защита на интересите на акционерите.

Преструктуриране на бизнеса: освобождаване на непрофесионални активи и се фокусирайте върху основния бизнес

Прекратяването на проекта Huanggang Phase II е ключова стъпка в стратегията на Chenming Paper за оптимизиране на бизнес структурата му през последните години. От 2020 г. компанията продължава да освобождава непрофесионални предприятия, включително продажбата на дъщерни дружества като Chibi Chenming и Yanbian Chenming, оттеглянето от непрофесионални полета като Haiming Mining и Jinxin Futures и значителното намаляване на мащаба на финансовия лизинг. След това решение ресурсите на компанията ще бъдат допълнително склонни към основния бизнес на целулоза и хартия и ще засилят конкурентоспособността на зрелите сектори.



На финансово ниво се очаква прекратяването на проекта да намали последващите капиталови разходи с повече от 9 милиарда долара. През последните години Chenming Paper значително подобри структурата на отговорността си чрез обезвреждане на активи и финансовите му разходи ще намалеят с 6,38% на годишна база през 2023 г. и ще продължат да бъдат оптимизирани през първото тримесечие на 2024 г. Това „прекъсване“ ще намали допълнително потенциалните рискове и ще направи място за паричен поток.

Тенденции в индустрията и стратегически промени

Понастоящем хартиената индустрия претърпява дълбока корекция. Според данни на Асоциацията на хартиените хартии, темпът на растеж на потреблението на вътрешна целулоза ще се забави до 2,1% през 2023 г., докато новият производствен капацитет ще се увеличи с 8% на годишна база, а пазарната конкуренция ще бъде ожесточена. Chenming Paper избра да свие производствения капацитет контра-циклично и вместо това се съсредоточи върху изследванията и разработването на продукти с висока добавена стойност, намаляване на разходите и увеличаване на ефективността. Компанията планира да засили производството на културна хартия от висок клас, специализирана хартия и други сортове с висок марж, като същевременно оптимизира управлението на поръчките и веригата за доставки и подобрява възможностите за контрол на разходите.

Според анализа на експертите в индустрията, вземането на решения на Chenming Paper е в съответствие с общата тенденция на "дезактивиране и структурна корекция" в индустрията. Докладът за изследване на ценни книжа CITIC посочи, че в бъдеще водещите предприятия с технически предимства, финансовата сила и съответствието на околната среда ще бъдат по -устойчиви.

Следващи стъпки и пазарни перспективи

Според съобщението, Huanggang Chenming Paper Technology, дъщерно дружество на Chenming Paper, възнамерява да придобие 39,98% от дела на фонда на Chenming Huanggang за 439 милиона юана, за да засили контрола си над базата Huanggang. Компанията заяви, че в бъдеще тя динамично ще коригира оформлението на производствения капацитет, ще даде приоритет на осигуряването на стабилната работа на съществуващите бази и активно ще проучи възможностите на задграничните пазари.

Пазарът обикновено вярва, че въпреки че краткосрочната болка е неизбежна, се очаква хартията за Chenming да заема по-благоприятна позиция в индустрията за пренастройване чрез стратегическо свиване и фокус, поставяйки основата за дългосрочно устойчиво развитие.