Все още ли е кралят да се върне? Chenming Paper възобнови производството по всички направления и невероятните промени зад интегрирането на целулоза и хартия
След период на пасивност и приспособяване, неотдавнашното преместване на Chenming Paper, гигант в местната хартиена индустрия, се превърна в центъра на вниманието на капиталовия пазар и индустрията. На 16 април 2026 г. редица добре-известни институции, включително Bank of Communications Schroders, HSBC Jinxin и Dacheng Fund, проведоха теренно проучване на Chenming Paper. Чрез този-задълбочен диалог външният свят ясно видя силната устойчивост и стратегическа решителност, показани от този ветеран хартиен гигант в лицето на сложна и променлива пазарна среда.
Пълно възобновяване на производството: степента на използване на капацитета нараства стабилно
За проблема с възстановяването на капацитета, от който пазарът е най-загрижен, Chenming Paper даде ясен график и пътна карта. На 13 март 2026 г., с официалното подновяване на работата на четвъртата фабрика на Zhanjiang Base, това отбеляза, че петте основни производствени бази на Chenming в Shouguang, Zhanjiang, Huanggang, Jiangxi и Jilin са възобновили напълно производството. Това е не само обикновено възобновяване на работа, но и сигнал за пълното възстановяване на бизнес статуса на компанията. Понастоящем общият производствен капацитет на компанията от около 5,8 милиона тона машинно-направена хартия е напълно развит, обхващайки повече от 200 разновидности като културна хартия, бял картон, хартия с покритие и копирна хартия, като продажбите на всяка база са добри и обратната връзка на пазара е положителна.
Това цялостно възобновяване на производството е неделимо от стратегията за „интегриране на целулоза и хартия“, която Chenming култивира от много години. В контекста на непрекъснатото покачване на цените на стоковата целулоза поради геополитиката и колебанията в доставките, производственият капацитет на целулозата на Chenming от 4,3 милиона тона се превърна в най-широкия ров на компанията.
Понастоящем, с изключение на 600 000 тона целулоза в базата Huanggang, целулозата на други бази по същество е постигнала самодостатъчност. Специално за широколистната целулоза, Chenming напълно се отърва от зависимостта си от закупената целулоза и този процент на самодостатъчност на дървесната-целулоза от до 87% позволява на компанията да има повече автономия и пространство за договаряне от конкурентите си, когато се справя с колебанията в разходите за суровини.
Намаляване на разходите и повишаване на ефективността: „изключителното предизвикателство“ от управлението към процеса
Ако интеграцията на целулозата и хартията е „естественото предимство“ на Chenming, тогава намаляването на разходите и повишаването на ефективността на целия процес е вторият полюс на растеж, открит от компанията чрез „придобити усилия“ под ръководството на новия ръководен екип. Ръководството на компанията направо посочи, че след подновяването на работата през септември 2025 г., цената на тон хартия е намалена с около 300 юана чрез поредица от тежки атаки като изравняване на управленската структура, преструктуриране на модела на доставки, фина-настройка на производствения процес и подобряване на ефективността на поддръжката на оборудването.
Зад това постижение стои солидната подкрепа на стратегията "125" на Chenming. Стратегията изяснява двете основни линии за намаляване на разходите и повишаване на ефективността в целия процес и разработване на нови продукти по всеобхватен начин и се опитва да изтръгне печалби във всяка връзка от управлението на производството чрез „годината на иновациите в управлението“.
Например, в отговор на натиска от нарастващите цени на дървесния чипс, компанията ефективно компенсира въздействието на нарастващите разходи чрез увеличаване на дела на вътрешните доставки, пълно използване на местните ресурси в Huanggang и комбиниране на технически средства като контрол на потреблението на единица и намаляване на химикалите. Chenming не се застъпва за завземането на пазара чрез ценови войни, но се надява да осигури по-конкурентни продукти от висок{1}}клас и разнообразни продукти чрез технологични иновации и контрол на разходите.
Финансово отслабване: систематично решаване на рисковете от дълга
Не може да се отрече, че високите коефициенти на дълга и финансовите разходи някога са били дамоклевият меч, висящ над главата на Ченминг. Но в това проучване ръководството показа безпрецедентна решителност да реши проблема. Компанията възприема „много{2}}насочен“ подход за системно разрешаване на дългови рискове. Основната му логика е много ясна: вътрешният паричен поток, генериран от възстановяването на основната бизнес операция, е „коренът“, преобръщането на намаленията на лихвените проценти за облекчаване на краткосрочния-натиск е „сухият“, а въвеждането на стратегически капитал за оптимизиране на структурата на дълга е „листа“.
През 2025 г. финансовите разходи на компанията са намалели с 16,87% на годишна-на-годишна основа и се очаква тази тенденция да продължи през 2026 г. По-важното е, че Chenming завърши „остъргване на кости и лечение на отрова“ и се освободи от целия финансов лизинг и други финансови бизнеси. Това означава, че факторите на кредитния риск, довели до значителна обезценка в миналото, са елиминирани от корен. С непрекъснатото изхвърляне на не-основни бизнес активи и изтеглянето на средства, Chenming пренасочва всичките си боеприпаси към основното бойно поле на целулозата и хартията, а прозрачността и надеждността на финансовите отчети се подобряват значително.
Бъдеща перспектива: съсредоточете се върху основния бизнес и очаквания за премахване на шапки
По отношение на техническото оборудване Chenming все още поддържа водеща позиция в световен мащаб. Разчитайки на научноизследователски институции като национални технологични центрове за предприятия и работни станции за постдокторски изследвания, компанията е изградила система за научноизследователска и развойна дейност, интегрираща научни изследвания, развитие и промоция. Това задълбочено техническо натрупване позволява на компанията стабилно да печели пазарен дял в традиционни изгодни области като бял картон и културна хартия, а също така може бързо да навлезе в новия продуктов път с висока добавена стойност.
По отношение на проблема с „премахването на шапки“, от който инвеститорите са загрижени, компанията каза, че активно подготвя материали за кандидатстване и ще подаде заявление до фондовата борса в Шенжен възможно най-скоро, за да отмени други предупреждения за риск. Съдейки по текущото използване на капацитета, ефективността на контрола на разходите и оптимизацията на финансовата структура, най-трудният момент на Chenming може да е отминал.
Разглеждайки цялата хартиена индустрия, въпреки че търсенето надолу по веригата все още е в период на слабо възстановяване, предприятия като Chenming с върховни възможности за контрол на разходите и затворен цикъл на пълна индустриална верига често могат да спечелят повече жизнено пространство при пренареждането на индустрията. Както се подчертава в проучването, компанията стои на нова отправна точка и чрез реконструкция на системата за управление на производството и култивиране на доверието в марката, тя ще положи всички усилия да спечели тази ключова битка за високо-качествено развитие.